更新时间：2023-09-02 15:26:44 点击量：
主要从事印制电路板的研发、生产和销售。公司本次公开发行股份数量3366万股。公司发行市盈率46.27倍，参考行业市盈率为33.96倍。公司募投金额总计6.01亿元，超额募集资金3.70亿元。（注：超额募集资金=实际募集资金-投资金额总计）
最新报告期，2023年1-6月公司实现营业收入4.02亿元，同比下降9.02%；实现归母净利润0.52亿元，同比上升12.30%。根据初步预测，预计公司2023年1-9月实现归母净利润7,350万元至8,000万元，较上年同期变动16.70%至27.02%。
分析认为，1、公司下游应用差异化地定位于工业控制和显示领域。公司研发带头人来自全球PCB龙头臻鼎，团队经验丰富。行业竞争激烈，公司下游应用相对差异化地定位于工业控制和显示领域，2020-2022年二者收入占比合计平均约67.90%。其中工业控制领域的厚铜板产品对功率、运行时长、可靠性等指标提出了更高的要求；公司深耕工业控制领域近20年，具备成熟的高厚铜、高板厚、超细线路的厚铜板关键技术，该技术较同业在最高层数、最小孔径、最大铜厚、最小线宽/线距等工艺水平方面具备较强的性能优势；产品可靠性、稳定性强，使用寿命可达10年以上。公司核心产品工业电源、电控领域的厚铜板获得了施耐德、台达电子等全球知名电源、电控企业的认可，合作长达十年以上。
2、公司在MiniLED光电板的生产方面具备较强的技术实力。较传统显示技术而言，Mini技术由于灯珠尺寸更小，对的耐热、散热性提出了更高的要求。公司开发出了可稳定控制白油印刷厚度的大尺寸生产印刷技术，实现了Mini灯珠尺寸在0.1mm-0.2mm的显示；生产出的Mini LED光电板较同业在成品尺寸、灯珠尺寸、黄变值、反射率、收缩率等方面性能突出，有效提升了显示屏的动态对比度、亮度等显示效果，可用于超大屏幕。公司全力打造了全流程自动智能智造专业级的Mini LED光电板产线，产品已通过三星电子等等全球领先的高端液晶显示面板制造商的供应商体系认证并实现量产。
主要从事从事电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料的研发、生产和销售。公司本次公开发行股份数量36932万股。公司暂无发行市盈率，参考行业市盈率为33.85倍。公司募投金额总计16.80亿元，超额募集资金2.33亿元。
最新报告期，2023H1公司实现营业收入4.14亿元，同比增加18.26%，归母净利润0.19亿元，同比增加53.24%。根据初步预测，公司2023年1-9月归属于母公司所有者的净利润预计为2,455.34万元至3,567.76万元，同比变动-18.72%至18.10%。
分析认为，1、公司是巨化股份及国家大基金共同出资设立、中芯国际关联产业资本参股的电子专用化学材料一站式平台，旨在快速推动该领域的国产化、解决行业“卡脖子”难题。电子化学材料为集成电路生产不可或缺的支撑材料，而我国在该领域自主供给能力弱，据公司招股书，电子湿化学品、电子特种气体等品类的国产化率较低（据公司招股书，上述两大领域国产化率于2019年前仅不足9%、12%），而前驱体材料领域国产化率极低。
此背景下，国家大基金联合于2017年共同出资设立公司（公司注册资本为10亿元，其中、国家大基金分别以货币出资3.9亿元、关联基金聚源聚芯等亦有出资，目前巨化股份、大基金为公司并列第一大股东），巨化股份作为我国领先的氟化工企业，拥有完整的氟氯新材料产业链，借助于巨化股份在氟、氯化工领域丰厚的技术积淀，国家大基金与巨化股份联手设立以快速推进我国电子化学材料领域的国产化进程。
2、公司位列国内电子湿化学品第一梯队。成立以来公司在电子湿化学品领域发展迅速，目前位列国内电子湿化学品第一梯队，据中国电子材料行业协会数据，公司2019年、2020年、2021年在电子湿化学品国内市占率分别为2.23%、3.68%、5.97%，其中电子级硝酸、电子级氢氟酸市占率达到66.39%、19.78%。
3、公司已形成了较为完善的产品线布局，新增产能的释放有望助推公司进一步增长。公司目前已布局电子湿化学品、电子特气、前驱体材料三大领域，除已实现销售并构成主要销售收入的电子级氢氟酸等3款湿化学品及高纯氯气、氯化氢2款电子特气产品外，电子级氨水等5款电子湿化学品、高纯氟化氢、三氟甲烷等6款电子特气产品及前驱体材料中的HCDS已可实现量产，另有2款前驱体产品处于客户认证阶段。
报告期内，公司多个项目已实现在建工程转固，包括电子级氟化氨、BOE、三氟甲烷、八氟环丁烷、六氟化钨在内的多款产品供应能力得到强化；此外，2022年在建工程科目列示了“含氟电子气体项目项目（C1）二期”、“潜江超纯电子一期项目”、“潜江超纯电子二期项目”等多个项目，预计随着相应项目建设完成，公司电子级氨水、电子级双氧水、电子级异丙醇、电子级混酸等新产品，以及电子级硫酸等成熟产品的产能有望进一步提升。
主要从事汽车内饰件研发、生产和销售。公司本次公开发行股份数量2121万股。公司暂无发行市盈率，参考行业市盈率为27.07倍。公司募投金额总计4.63亿元，暂无超额募集资金。
最新报告期，2023H1公司实现营业收入4.03亿元，同比增长32.03%；实现归母净利润0.4亿元，同比增长6.26%。根据初步预测，2023年1-9月公司预计实现归母净利润6,700.00万元至7,200.00万元，同比变动-0.86%至6.54%。
分析认为，1、公司长期深耕汽车内饰件行业，通过以“注塑功能件”为主的业务结构树立差异化优势，其中，空调出风口等产品已占据一定市场地位公司成立于2006年，核心优势产品为以空调出风口系统为主的注塑功能件依托核心优势产品，公司业务逐步覆盖马瑞利、延锋汽饰等全球知名汽车零部件供应商，主要产品应用于日产、福特等跨国汽车品牌，以及长城汽车、吉利汽车等国内自主汽车品牌，同时随着新能源汽车的景气发展，公司产品亦运用于T公司、比亚迪等汽车领先企业；受益于丰富的终端客户资源，2021年公司空调出风口产品的全球市占率已达2.77%。
2、公司积极贴近客户区域建设生产基地，实现了近地化配套和快速响应，有助于公司打造核心竞争优势。公司根据我国汽车产业集群现状，相继在国内建立了安徽芜湖、辽宁大连、重庆、天津、湖北武汉、广东佛山六大生产基地，近地化配套国内汽车产业集群区域；通过全国性的多点布局，大大缩短与整车厂的距离，有效提升产品交付能力和服务响应能力。与此同时，公司还在墨西哥设立生产基地，负责近地化配套北美客户，推动全球化战略布局的实施；随着墨西哥福赛的陆续投产及境外客户配套的稳步推进，墨西哥福赛产销规模稳步上升，带动2022年北美地区营业收入突破6000万元。
主要从事电热元件和组件的研发、生产及销售。公司本次公开发行股份数量4001万股。公司暂无发行市盈率，参考行业市盈率为20.95倍。公司募投金额总计8.93亿元，暂无超额募集资金。
最新报告期，2023年1-6月公司实现营业收入8.24亿元，同比上升1.75%；实现归母净利润1.18亿元，同比上升15.58%。根据初步预测，预计公司2023年1-9月实现归母净利润2.00-2.20亿元，较上年同期变动19.82%-31.81%。
分析认为，1、公司在民用电器电热元件领域规模优势突出，电热元件产量居全球前三。公司在国内拥有4个制造基地和1个泰国基地，每年向市场提供近亿件电加热产品，现已在民用电器电热元件领域建立起规模优势，2019-2021年的电热元件产量占全球电热元件产量份额均居于前三，2021年全球市场份额5.83%。公司产品具备性价比，下游广泛应用于厨房电器、衣物护理电器、卫浴电器和暖通电器多个领域。经过长期深耕，公司在电热领域积累了大量优质客户，包括美的、三星、海尔、德龙、阿奇力克、松下、博世、伊莱克斯、威能、惠而浦等国内外知名电器企业。
2、电热元件技术外拓至汽车热管理领域有望贡献公司新增长极。电动化趋势下系统单车价值量逐步提高，新能源系统市场前景广阔。公司逐步将厚膜电热元件的应用领域开拓至新能源汽车热管理系统的高压液体加热器中，新能源汽车电热元件业务收入增长迅速，从2020年的28.95万元提升到2022年的6,062.94万元，目前产能利用率已经打满（2022年为188.05%）。公司已与全球知名供应商博格华纳建立起良好的关系，批量供货顺利，并通过其进入到宝马、戴姆勒、大众、吉利等一线主流整车厂的供应链中。
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